Moneta, sviluppo e democrazia: Saggi su Economia Sociale di Mercato e teoria monetaria - Francesco Forte

SINTESI DEL LIBRO:
  La questione monetaria tedesca si manifesta principalmente
 attraverso due fenomeni: in Germania il livello dei prezzi è in
 continua salita e, in stretta connessione con questo, c’è l’aumento
 del prezzo delle valute estere. Entrambi i fenomeni possono essere,
 come avviene il più delle volte, definiti deprezzamento della moneta.
 Una peculiarità di questo processo sta nel suo andamento. Lo
 sviluppo non è avvenuto in un’unica fase, bensì in modo discontinuo.
 Periodi prolungati di stabilità dei prezzi delle merci e delle valute,
 come ad esempio negli anni 1920-1921, si sono alternati con periodi
 caratterizzati da un turbolento aumento e transitori contraccolpi.
 Un’ulteriore particolarità dello sviluppo tedesco è che i prezzi delle
 valute estere sono perlopiù stati i precursori dell’aumento interno dei
 prezzi delle merci. Occorre chiarire quali siano state le cause di tali
 fenomeni, ossia dell’aumento dei prezzi delle merci e
 dell’apprezzamento delle valute estere, la discontinuità dello
 sviluppo e il procedere nel tempo dell’aumento del prezzo delle
 valute. Questo è il primo compito cui se ne aggiunge uno di tipo
 politico-economico. Si tratta di analizzare come si possa evitare un
 ulteriore aumento dei prezzi delle merci e delle valute estere.
 L’analisi della seconda questione dovrà essere basata su quanto
 prodotto dalla prima.
 L’obiettivo del presente scritto è mostrare, in chiave critica, come
 si possa cercare di risolvere le suddette questioni a partire da due
 punti di vista sostanzialmente diversi. L’autore ritiene necessaria una
riflessione critica, poiché in molti ambienti, specialmente in quelli che
 contano, predominano idee erronee sui concetti basilari della
 questione monetaria tedesca, che sbarrano il passaggio a richieste e
 provvedimenti adeguati di politica monetaria. Soltanto superando tali
 errori sarà possibile costruire una valida e autonoma valutazione.
 1. L     
1.1 Le cause dell’aumento dei prezzi secondo la teoria della bilancia
 dei pagamenti
 1.1.1 Descrizione
 In Germania, fino a poco tempo fa, vi fu una particolare unanimità
 nella valutazione complessiva della questione del deprezzamento
 della moneta. Da parte dell’opinione pubblica, del governo, degli
 imprenditori, dei lavoratori e, infine, anche della stampa, fu assunto,
 salve rare eccezioni, sostanzialmente un unico punto di vista. Le
 origini dell’enorme rialzo dei prezzi delle merci e dell’aumento dei
 tassi di cambio esteri si ricercavano generalmente nelle dinamiche
 del mercato e della produzione di merci.
 Già durante la guerra prevalse l’opinione che la riduzione della
 produzione fosse la causa principale dell’aumento dei prezzi delle
 merci, e la diminuzione dei tassi di cambio nel periodo bellico fu
 ricondotta principalmente al fatto che le esportazioni fossero
 fortemente diminuite, mentre le importazioni mantenevano, a causa
 del 
fabbisogno bellico, dimensioni considerevoli
 1
 . 
Volumi di
 importazioni elevati e volumi di esportazioni bassi erano, secondo
 l’allora opinione prevalente, sinonimi di una bilancia dei pagamenti
 passiva, che, a sua volta, doveva avere come conseguenza diretta
 la diminuzione del tasso di cambio tedesco. Inoltre, di frequente si
 evidenziavano gli influssi della speculazione, tanto che, nel
 complesso, l’aumento dei prezzi delle merci e la riduzione del tasso
 di 
cambio furono ricondotti alla scarsità delle merci a livello
 nazionale e alla bilancia dei pagamenti passiva, unitamente alla
 speculazione. Simili tentativi di spiegazione potrebbero anche
 essere definiti come la «teoria ingenua della bilancia dei
pagamenti».
 Dopo la guerra si è proseguita la via ormai intrapresa in relazione
 alla spiegazione del deprezzamento del marco. Anche allora si
 ricercarono le cause primariamente nel campo della produzione e
 del mercato delle merci. I tentativi di spiegazione sono soltanto stati
 sviluppati e adattati ai nuovi fenomeni del dopoguerra
 2
 . 
I 
tratti
 fondamentali della concezione dominante della catastrofe del marco
 erano i seguenti: durante la guerra un elevato fabbisogno
 dell’economia nazionale era rimasto insoddisfatto. Di conseguenza,
 dopo la fine della guerra, era necessaria una quota consistente di
 importazioni di generi alimentari e di materie prime. Tuttavia, anche
 negli anni successivi, le importazioni mantennero una quota
 rilevante, dato che, a causa della cessione di territori, era diminuita
 la disponibilità di generi alimentari e materie prime, e dato che, fino
 al giorno d’oggi, l’economia nazionale tedesca produce soltanto
 all’incirca il 60% rispetto ai livelli registrati in tempi di pace. A ciò si
 aggiungono, in misura modesta, inutili importazioni di lusso. Già le
 importazioni di merci comportano dunque grandi debiti verso Paesi
 esteri. Questi debiti vengono accresciuti dal pagamento degli
 interessi derivanti da prestiti che abbiamo ottenuto, soprattutto
 durante la guerra, da Paesi esteri, dai pagamenti effettuati a favore
 della navigazione estera per i relativi servizi di trasporto e
 specialmente dalla fuga di capitali all’estero. A tali grandi importi di
 pagamento si aggiungono, inoltre, i debiti derivanti dal Trattato di
 pace, i pagamenti in contanti, le prestazioni in natura e i pagamenti
 compensativi. Nell’insieme, bisogna, dunque, continuamente
 adempiere a enormi impegni nei confronti di Paesi esteri.
 D’altra parte, si registrano – ancora secondo la teoria della
 bilancia dei pagamenti – poche entrate estere. Le esportazioni sono
 diminuite molto più delle importazioni, per cui si è ridotto anche il
 reddito proveniente dalle esportazioni. Secondo i calcoli dello
 Statistisches Reichsamt (Ufficio di statistica del Reich), tra gli anni
 1919 e 1922, le importazioni ammontarono in media all’incirca al
 60% del volume delle importazioni del periodo prebellico, mentre le
 esportazioni, rispetto al relativo volume registrato nel 1913,
 raggiunsero meno del 20% nel 1919, il 50% nel 1920, il 36% nel
1921 e il 39% nel 1922. Tale riduzione delle esportazioni è
 l’inevitabile risultato della contrazione della produzione e della
 politica commerciale della maggior parte dei Paesi esteri che, in
 base alle condizioni stabilite nel diktat di Versailles, godono di un
 trattamento preferenziale e unilaterale verso il nostro Paese, mentre
 sulle importazioni provenienti dalla Germania gravano spesso
 condizioni speciali particolarmente dure. E non solo sono diminuite
 le entrate derivanti dalle esportazioni, ma soprattutto, a causa della
 guerra e del relativo esito, si sono anche ridotte le entrate da
 interessi provenienti dalle proprietà tedesche all’estero, dal momento
 che una parte considerevole delle proprietà è stata sottratta. Allo
 stesso modo si sono ridotte a una frazione le entrate della flotta
 mercantile tedesca.
 Il 
confronto è inteso non solo a mostrare che il valore delle
 importazioni supera in misura significativa quello delle esportazioni,
 ovvero che la bilancia commerciale è passiva, ma soprattutto a far
 emergere che anche la bilancia dei pagamenti, ossia il confronto tra i
 debiti e i crediti della Germania, che risultano da pagare o sono già
 stati pagati nell’arco di un anno, presenta un passivo netto. Per il
 periodo di quattro anni compreso tra il 1919 e il 1922, il passivo
 totale 
della 
bilancia dei pagamenti ammontò, secondo lo
 Statistisches Reichsamt, a 14 miliardi di marchi oro (Goldmark),
 tralasciando tuttavia tutte le voci impossibili da definire in cifre, come
 ad esempio la fuga di capitali. Il passivo della bilancia dei pagamenti
 costituisce la base della maggior parte delle riflessioni sulla
 questione monetaria tedesca. Si ritiene inoltre che il necessario
 pareggio del saldo passivo della bilancia dei pagamenti avvenga
 sostanzialmente attraverso l’esportazione di cartamoneta dalla
 Germania. Il fatto che attraverso il traffico vacanziero e l’acquisto di
 terreni, azioni ecc. venga pareggiato l’intero saldo passivo viene
 infatti negato da coloro che sostengono questo punto di vista
 3
 .
 Inoltre, si sostiene che, nel passato, i mercati esteri abbiano
 acquistato cartamoneta volentieri, poiché si credeva in una ripresa
 della Germania. Tuttavia, più grande era il deflusso verso l’estero,
 più bassa era la capacità di assorbimento. Nello stesso tempo, con il
 progredire della politica di conquista francese, il resto del mondo
diede un giudizio più sfavorevole sulla situazione. Ne risultò il crollo
 del tasso di cambio tedesco e, di conseguenza, il rialzo del livello dei
 prezzi all’interno del Paese. I prezzi delle merci importate
 aumentano, in effetti, automaticamente con i tassi di cambio esteri;
 peraltro, i nuovi acquisti effettuati da parte di mercati esteri fanno
 nuovamente salire il livello nazionale dei prezzi, il quale a sua volta,
 benché con esitazione, fa salire i redditi in Germania. L’incremento
 della massa monetaria è, secondo la teoria della bilancia dei
 pagamenti, soltanto un altro anello della catena. Infatti, i prezzi
 oscillanti ma tendenzialmente crescenti mettono continuamente in
 disordine il bilancio dello Stato. Oltre a ciò, l’obbligo di consegnare
 all’Intesa le valute estere detenute dal Reich ha rilevanti
 conseguenze, tanto che qualsiasi aumento dei tassi di cambio esteri
 porta immediatamente il bilancio pubblico in disavanzo. Dunque,
 finché persisterà l’attuale catastrofe monetaria, un pareggio del
 bilancio pubblico appare impossibile e, considerata la limitata
 possibilità di contrarre prestiti presso il pubblico, sarà necessario
 mettere in circolazione cartamoneta mediante l’emissione di buoni
 del Tesoro acquistati dalla Reichsbank. Perciò, l’incremento di
 cartamoneta, come conseguenza diretta del disavanzo del bilancio
 pubblico, è, in ultima analisi, una conseguenza della passività della
 bilancia dei pagamenti, responsabile dell’aumento dei prezzi delle
 merci e dei cambi esteri. Un ragionamento simile riguarda
 l’incremento della cartamoneta messa in circolazione mediante
 l’operazione di sconto delle cambiali commerciali. L’entità di queste
 operazioni di sconto dipende primariamente dall’intensità della
 circolazione di cambiali e dal livello dei prezzi delle merci acquistate
 mediante cambiali. Pertanto, anche in questo caso, la quantità di
 cartamoneta messa in circolazione si adatta alla domanda e
 soprattutto al livello dei prezzi.

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